Статья 35

Комментируемая статья определяет перечень основных инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России. Почти такой же перечень содержался в ст. 35 Закона 1990 г. о Банке России (в ред. Федерального закона от 8 июля 1999 г. N 139-ФЗ), с той лишь разницей, что ранее говорилось о валютном регулировании, а теперь говорится о валютных интервенциях.

Каждой из позиций определенного в комментируемой статье перечня посвящена самостоятельная статья комментируемой главы. При этом в данной главе имеется ст. 36, в которой по сути также говорится об одном из инструментов денежно-кредитной политики, но сам этот инструмент в комментируемой статье не указан: согласно ст. 36 комментируемого Закона Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики.

В отношении предусмотренного в статьях комментируемой главы содержания основных инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России необходимо отметить следующее:

1) процентные ставки по операциям Банка России. В части 1 ст. 37 Закон предусмотрено, что Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. В соответствии с ч. 2 данной статьи Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки (см. комментарий к указанной статье);

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования). Согласно ч. 1 ст. 38 Закона размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования обязательных резервов в Банке России устанавливаются Советом директоров (см. указанную статью и комментарий к ней);

3) операции на открытом рынке. Как определено в ч. 1 ст. 39 Закона, под операциями Банка России на открытом рынке понимаются:

1) купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России; 2) купля-продажа иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг (см. указанную статью и комментарий к ней);

4) рефинансирование кредитных организаций. Согласно ч. 1 ст. 40 Закона под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. В части 2 данной статьи предусмотрено, что формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России (см. комментарий к указанной статье);

5) валютные интервенции. В статье 41 Закона определено, что под валютными интервенциями Банка России понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег (см. комментарий к указанной статье);

6) установление ориентиров роста денежной массы. В соответствии со ст. 42 Закона Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики (см. комментарий к указанной статье);

7) прямые количественные ограничения. Как определено в ч. 1 ст. 43 Закона, под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. В части 2 данной статьи установлено, что Банк России вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ (см. комментарий к указанной статье);

8) эмиссия облигаций от своего имени. Согласно ч. 1 ст. 44 Закона Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций (см. указанную статью и комментарий к ней).